资产证券化年刊（2024年度）

“资产证券化年刊”紧密关注资产证券化市场动态，定期收集并解读对市场影响的监管政策，统计最新发行情况，及时跟进市场变化、分析市场热点问题，专注于资产证券化市场的发展。

一、政策动态

2024年，中国银行间市场交易商协会、中国证券业协会、上海证券交易所（以下简称“上交所”）、深圳证券交易所（以下简称“深交所”）、国家发展改革委、中国人民银行、国家金融监督管理总局、上海票据交易所等监管机构陆续发布了影响资产证券化市场相关通知及指引，我们概括了主要内容及分析了对资产证券化市场影响，具体详见完整版报告。

二、发行情况

1. ABS市场发行情况

根据Wind数据显示，2024年资产支持证券市场发展稳中求进，全年共发行2,114单产品，发行规模人民币20,407亿元，发行数量相较2023年增加309单，同比上涨17%，发行规模则同比上升9%。

2023年-2024年ABS市场新发行情况

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来源：Wind，毕马威分析

2024年，信贷ABS新发产品192单，项目数量对比去年下降4%，发行规模则大幅下降23%，发行规模为人民币2,704亿元。企业ABS新发产品1,323单，发行规模人民币11,825亿元，为四个市场类型中数量和规模最大，发行数量相较2023年上涨6个百分点。ABN新发产品570单，较去年相比数量大幅上升67%，发行规模则同比上升63%，总额为人民币5,243亿元。公募REITS类在2024年新发产品共29单，发行规模为人民币635亿元，发行数量和发行规模较2023年大幅上涨，分别上涨190%和152%。

ABS市场（按市场类型）新发行数量及发行金额情况【2024年 VS 2023年】

来源：Wind，毕马威分析

根据Wind数据显示，按照发行规模口径统计，2024年发行产品基础资产分类前3类依次为：融资租赁债权，共发行296单，发行规模为人民币3,002.77亿元，相较2023年发行总额小幅下跌近4个百分点，发行数量位居第三；企业应收账款，共发行298单，发行规模为人民币3,002.35亿元；一般小额贷款债权共发行282单，发行总额为人民币2,382.43亿元，规模相较同期大幅上升77%。

2024年 VS 2023年市场发行情况（按基础资产分类）

来源：Wind，毕马威分析

2. 不同类型ABS发行机构及发起机构排名情况

从发行规模来看，2024年建信信托有限责任公司以36个项目产品，发行金额人民币974.29亿元，成为信贷ABS发行机构发行规模的榜首；信贷ABS发行机构数量第一为华能贵诚信托有限公司，发行39个项目产品。关于发起机构排名，中国建设银行股份有限公司以17个发行项目和人民币573.49亿元的发行金额，成为信贷ABS发起机构发行数量和发行规模的榜首。

2024年信贷ABS发行机构TOP10

2024年信贷ABS发起机构TOP10

来源：Wind，毕马威分析

根据Wind数据显示，2024年信贷类ABS发行产品的会计顾问中，毕马威以发行项目78个，发行总额人民币1,537.65亿元在发行数量和总额上均位列会计师事务所榜首，规模占比总额近六成；德勤则以49个发行项目，人民币397.63亿元的发行规模位居发行数量和规模第二位。

2024年信贷ABS会计顾问

2023年信贷ABS会计顾问

来源：Wind，毕马威分析

从ABN发行机构来看，国投泰康信托有限公司以发行83单，发行总额人民币700.33亿元，成为2024年ABN项目发行数量和发行规模的榜首。从发起机构来看，国投泰康信托有限公司则以发行58个项目成为ABN项目发起项目数量TOP1，规模达到人民币544亿元，占前10名发行总额合计的23%，位居发行规模第一。

2024年ABN项目发行机构TOP10

2024年ABN项目发起机构TOP10

来源：Wind，毕马威分析

2024年，市场有29个原始权益人各发行一单公募REITS项目，其中发行规模第一的原始权益人为宁波交通投资集团有限公司，规模为人民币80.88亿元。公募REITS计划管理人共有10家，其中，中信证券股份有限公司以7个发行项目，发行总额人民币186.50亿元位居发行项目数量和规模首位。

2024年公募REITS原始权益人排行榜

2024年公募REITS计划管理人排行榜

来源：Wind，毕马威分析

从发行数量来看，2024年，中国对外经济贸易信托有限公司分别以发行76个项目、发行规模人民币484.60亿元，成为企业ABS原始权益人发行数量和发行规模第一。关于企业ABS计划管理人，华泰证券(上海)资产管理有限公司以发行154个项目，位居发行数量榜首；中信证券股份有限公司则以发行规模人民币1,623.05亿元成为计划管理人发行总额第一，金额占前10计划管理人发行总额合计的20%。

2024年企业ABS原始权益人TOP10

2024年企业ABS计划管理人TOP10

来源：Wind，毕马威分析

3.市场热点项目

2024年ABS市场热点项目主要集中在支持“绿色低碳”、“促消费”、“不动产”等方面。随着首单绿色港口收费收益权ABS、首单知识产权ABS等多个创新产品的推出，ABS市场产品种类进一步丰富。项目的成功发行为支持绿色发展和实体经济提供了重要助力，体现了发起机构积极响应国家促消费、可持续发展的政策导向，助力ABS市场高质量发展。我们选取了六个典型市场热点项目进行介绍，具体详见完整版报告。

三、清算情况

根据CNABS数据显示，2024年ABS市场清算产品共计217单，与2023年相比，清算产品数量增加91单，主要是由于2024年住房抵押贷款资产证券化产品清算较多。

从清算产品类型而言，2024年清算产品底层资产中住房抵押贷款、不良资产重组、个人汽车贷款和个人消费贷款为主要产品类型。

2024年清算产品统计

2024年清算产品类型统计

来源：Wind，毕马威分析

四、热点问题分析

在热点问题中，我们重点跟踪银行业信贷资产登记流转中心有限公司的信贷资产收益权转让业务，我们对该业务的业务模式及业务数据给于重点分析，具体详见完整版报告。

毕马威资产证券化年刊将持续密切关注资产证券化市场政策动态、发行情况及市场热点项目及问题，运用毕马威专家团队丰富的行业经验及专业解读，及时把握行业动态，敏锐分析市场趋势，助力资产证券化市场健康、可持续地发展。毕马威将持续为资产证券化市场助力，为资产证券化市场提供全方位的服务。

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