【大资管洞察】保险金信托成为下一个重要业务增量

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保险金信托成为下一个重要业务增量

媒体采访多位信托公司人士了解到，在新业务的窗口期，保险金信托成为资产服务类别下一个重要业务增量。在一些信托公司，保险金信托甚至成为资产服务信托细分业务中规模增长最快的一项业务。

业内观点：

1、虽然该业务名字落脚点是“信托”，但目前，大部分信托公司在服务信托业务领域的客户资源、资产服务及系统建设等积累较少，短期内难以完全依靠自身资源快速布局，需要通过资源互补共同推进相关服务的高效落地，尤其是家族/家庭信托、保险金信托等业务。在这类财富管理业务上，信托公司需要与银行私行部门、保险公司等机构建立紧密的合作关系，以获取高质量的客户资源。

2、未来随着保险金信托业务越来越成熟，系统和人员的边际成本大幅降低，机构的服务能力大幅增长，为了扩大市场占有率，实践中的门槛有望进一步降低。

3、保险金信托业务盈利模式的核心在于保险金信托的获客、留客以及客户价值提升给信托公司带来收益，如保险金信托升级家族信托、未来保险金赔付之后的财富服务工作等。我们将加大在这些领域的产品研究和开发力度。

做好普惠信托实现金融惠民

立足信托本源优势和信托公司的发展经验，信托业做好普惠金融这篇大文章还应当探索具有信托特色的差异化路径，与普惠金融生态服务商实现优势互补，具体体现为精准客户触达、促进资产流转和强化风险防控三个方面。

业内主要观点：

1、深入场景平台服务“长尾”客户，精准触达客户更便利。基于市场化的充分竞争原则，信托公司可以主动筛选并与经营稳健、业绩优质的电商及供应链平台等场景服务商合作，精准触达小微创业、多元消费、特殊群体等“长尾”客户，并通过智能风控和数据共享对客户信用水平及风险承受能力进行精准画像，不断积累和分析客户金融消费行为，为个性化设计信托普惠金融产品构建场景化的客群基础。

2、主动采取资产“非持有”策略，促进资产流转更便利。信托公司运用信托财产独立性的制度优势，可以承担普惠金融生态中的链接器和转换器职能，促进普惠资产在流通中实现价值增值，而非只是作为静态持有到期的普通债权。信托公司可以充分利用持牌金融机构的信托贷款，培育并孵化小微信贷基础资产，作为小微贷款ABS的发起机构或原始权益人，促进小微信贷资产证券化，提供覆盖资产全链条的受托服务，降低综合融资成本，实现普惠资产的高效和标准化流转。

3、持续推进小额分散“低杠杆”信贷投放，实时数字化风控更智能。信托公司开展普惠金融业务，区别于传统的信贷业务逻辑，采取多元分散、样态丰富的“滴灌式”金融服务，尊重金融风险管控逻辑，通过智能化的数字金融工具分析，实时监控资产质量，动态调整产品发行和管理，有效降低信托业务整体杠杆率，避免发生系统性金融风险，保障信托公司实现稳健经营，降低行业整体经营风险和市场风险。

中金公司：在能源结构转型以及光储全面平价驱动下，仍看好储能行业成长空间

2022-2024年伴随锂电池、逆变器、光伏组件价格持续大幅下降，光伏+储能逐步在众多国家实现平价，进而驱动储能需求放量。2025年初受美国关税以及国内新能源上网电量全面入市政策影响，储能行业迎抢装；受美国关税短期下降、预计储能有望再迎抢装，同时欧洲高电价叠加补贴政策驱动工商业需求释放，中金公司仍看好储能需求韧性；中期维度，在能源结构转型以及光储全面平价驱动下，仍看好储能行业成长空间。

国金证券：无人物流车重构快递物流成本格局，落地应用迎来爆发

无人物流车基于自动驾驶技术，应用于快递末端配送、封闭场景运输等多领域，产品迭代快，价格大幅下降，单月使用成本低于传统车。顺丰、京东等多家物流企业已布局，可降本增效，顺丰若全替换末端车预计增厚利润46亿元。建议关注直营快递和加盟快递。

中信建投：军工行业配置方面建议围绕三条投资主线

军工行业配置方面建议围绕三条投资主线，一是传统军工方向，建议重点关注有订单修复预期、有业绩支撑的航发产业、船舶产业以及航空航天产业；二是新域新质方向，新式战争方面建议关注围绕低成本、智能化、体系化三大特点的行业，包括低成本精确制导弹药、无人系统以及新一代智能化作战底座；新质生产力方面，建议关注应用市场空间广阔、行业处于快速成长期、国产化率较低的行业，主要为商业航天、低空经济、大飞机；新技术方面，建议关注MEMS 器件、增材制造以及陶瓷基复合材料。三是改革出海方向，建议关注有资产整合预期、军贸市场具有竞争力的相关公司。

来源：经 济 观 察 网、中 国 金 融 杂 志、财 联 社